鲍威尔央行年会鹰鸽互现,继续加息概率几何?对港股互联网有何影响?基金经理最新解读来了!
上周五杰克逊霍尔(Jackson Hole)央行会议因鲍威尔讲话引发全球广泛关注,会前美股纳指在周四先行下跌1.9%,会议当天“V”字反转小幅收涨。
(资料图片仅供参考)
二级市场上,投资者比较关心的是,鲍威尔发言释放了什么信号?美联储后续加息概率有多大?对于港股互联网板块又有什么影响?对这一系列问题,港股互联网ETF(513770)基金经理丰晨成给出最新解读。
【鲍威尔发言整体偏谨慎,较市场预期偏鸽】
今年的会议上美联储主席鲍威尔的重磅讲话整体偏谨慎,鹰派和鸽派信号均有包含。
其中对通胀的态度偏鹰,着重提示通胀风险:鲍威尔继续强调2%的通胀目标,并表示当前通胀缓和虽有进展,但通胀水平仍然偏高,降低通胀的过程还有一段长路要走。如果条件适合,美联储准备进一步加息。
最后总结表态时偏鸽,表示会谨慎行事:鲍威尔表示在后续美联储议息会议中,继续基于数据判断进展谨慎行事,来决定进一步紧缩还是维持政策利率不变。
从市场表现看,由于会议前市场已对联储鹰派表态计入预期,鲍威尔表态或较之前更鹰,但较市场预期偏鸽。与7月相比,鲍威尔相对更多地强调了加息的可能,相对偏鹰。但由于会议前夕市场早已在担心加息问题,同时部分票委如波士顿主席柯林斯表态偏鹰,市场已将鹰派信号纳入预期,周四美股美债均提前调整。而周五会议期间,美股先因鲍威尔鹰派信号承压,后因鸽派信号回升。从最终收盘价格看,市场认为鲍威尔整体表态较会前预期更偏鸽。
【现有数据验证更偏向不加息】
中长期视角,鲍威尔讲话对加息延续基于数据判断进展的观点,而数据层面看目前高景气、高通胀有所缓解,更偏向不加息。早先的7月非农、CPI不及预期,上周三的8月Markit PMI数据同样不及预期,均部分缓解市场担忧。
鲍威尔讲话中也提及近两月经济数据向好,只是表示联储暂无法就此确定后续经济数据仍能延续趋势。因此节奏上可关注8月PMI、非农、CPI的数据验证趋势。
【港股互联网分子和分母端改善或叠加】
上周港股互联网ETF(513770)标的指数反弹2.31%。向后展望,鲍威尔会议发言较市场预期偏鸽,部分缓解市场担忧。在data dependent(基于数据判断进展)的框架下,只待后续数据验证流动性拐点,港股市场资金面将受益于美流动性拐点趋势明晰。
分子端看,港股互联网公司中报业绩超预期提振市场信心,景气较其他板块比较优势也较凸显;例如短视频等部分平台仍处于移动互联网渗透率提升阶段,流量变现红利期盈利能力提升进度快于市场预期,景气恢复超预期。
综合看,港股互联网分子端向上趋势坚挺+分母端长期受益,板块估值位于历史低点,相对配置价值仍然凸显,建议积极关注。
据了解,港股互联网ETF(513770)跟踪中证港股通互联网指数(931637),权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司,其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、金蝶国际权重超60%,前十大成份股权重近80%,重手聚焦互联网巨头企业,随着平台经济基调明确,利好因素持续释放,港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。
风险提示:港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数,该指数基日为2016.12.30,发布于2021.1.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险,适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。
本文源自:金融界
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