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鲍威尔央行年会鹰鸽互现,继续加息概率几何?对港股互联网有何影响?基金经理最新解读来了!

上周五杰克逊霍尔(Jackson Hole)央行会议因鲍威尔讲话引发全球广泛关注,会前美股纳指在周四先行下跌1.9%,会议当天“V”字反转小幅收涨。


(资料图片仅供参考)

二级市场上,投资者比较关心的是,鲍威尔发言释放了什么信号?美联储后续加息概率有多大?对于港股互联网板块又有什么影响?对这一系列问题,港股互联网ETF513770)基金经理丰晨成给出最新解读

鲍威尔发言整体偏谨慎,较市场预期偏鸽】

今年的会议上美联储主席鲍威尔的重磅讲话整体偏谨慎,鹰派和鸽派信号均有包含。

其中对通胀的态度偏鹰,着重提示通胀风险:鲍威尔继续强调2%的通胀目标,并表示当前通胀缓和虽有进展,但通胀水平仍然偏高,降低通胀的过程还有一段长路要走。如果条件适合,美联储准备进一步加息。

最后总结表态时偏鸽,表示会谨慎行事:鲍威尔表示在后续美联储议息会议中,继续基于数据判断进展谨慎行事,来决定进一步紧缩还是维持政策利率不变。

从市场表现看,由于会议前市场已对联储鹰派表态计入预期鲍威尔表态或较之前更鹰,但较市场预期偏鸽。与7月相比,鲍威尔相对更多地强调了加息的可能,相对偏鹰。但由于会议前夕市场早已在担心加息问题,同时部分票委如波士顿主席柯林斯表态偏鹰,市场已将鹰派信号纳入预期,周四美股美债均提前调整。而周五会议期间,美股先因鲍威尔鹰派信号承压,后因鸽派信号回升。从最终收盘价格看,市场认为鲍威尔整体表态较会前预期更偏鸽。

现有数据验证更偏向不加息】

中长期视角,鲍威尔讲话对加息延续基于数据判断进展的观点,而数据层面看目前高景气、高通胀有所缓解,更偏向加息。早先的7月非农、CPI不及预期,上周三的8月Markit PMI数据同样不及预期,均部分缓解市场担忧。

鲍威尔讲话中也提及近两月经济数据向好,只是表示联储暂无法就此确定后续经济数据仍能延续趋势。因此节奏上可关注8PMI、非农、CPI的数据验证趋势

港股互联网分子和分母端改善或叠加】

上周港股互联网ETF(513770)标的指数反弹2.31%。向后展望,鲍威尔会议发言较市场预期偏鸽,部分缓解市场担忧。在data dependent(基于数据判断进展)的框架下,只待后续数据验证流动性拐点,港股市场资金面将受益于美流动性拐点趋势明晰。

分子端看,港股互联网公司中报业绩超预期提振市场信心,景气较其他板块比较优势也较凸显;例如短视频等部分平台仍处于移动互联网渗透率提升阶段,流量变现红利期盈利能力提升进度快于市场预期,景气恢复超预期。

综合看,港股互联网分子端向上趋势坚挺+分母端长期受益,板块估值位于历史低点,相对配置价值仍然凸显,建议积极关注。

据了解,港股互联网ETF(513770)跟踪中证港股通互联网指数(931637),权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司,其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、金蝶国际权重超60%,前十大成份股权重近80%,重手聚焦互联网巨头企业,随着平台经济基调明确,利好因素持续释放,港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。

风险提示:港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数,该指数基日为2016.12.30,发布于2021.1.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险,适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。

本文源自:金融界

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